我们预计,纺织服装行业重点公司2013年年报情况如下:
(1)增速超过50%公司有4个:嘉麟杰(EPS为0.23元,增速145%,超预期)、梦洁家纺(EPS为0.63元,增速65%,超预期)、华孚色纺(EPS为0.24元,增速120%,符合预期)、百隆东方(EPS为0.74元,增速120%,符合预期)、凯诺科技-海澜之家(EPS为0.35元,增速64%,超预期)、华纺股份(EPS为0.03,增速80%,超预期)。
(2)增速在30-50%之间的公司有2个:探路者(EPS为0.59元,增速48%,符合预期)、鲁泰A(EPS为0.98元,增速30%,符合预期)
(3)增速在0-30%之间的公司有8个:森马服饰(EPS为1.31元,增速15%,符合预期)、搜于特(EPS为0.69元,增速10%,低于预期)、朗姿股份(EPS为1.18元,增速2%,低于预期)、华斯股份(EPS为0.74元,增速15%,符合预期)、富安娜(EPS为0.96元,增速19%,符合预期)、雅戈尔(EPS为0.82元,增速14%,符合预期)、伟星股份(EPS为0.75元,增速15%,符合预期)、上海家化(EPS为1.15元,增速26%,低于预期)
(4)增速在0%以下的公司有8个:七匹狼(EPS为0.5元,增速-33%,低于预期)、九牧王(EPS为1.04元,增速-10%,低于预期)、报喜鸟(EPS为0.24元,增速-70%,低于预期)、卡奴迪路(EPS为0.81元,增速-8%,低于预期)、美邦服饰(EPS为0.46元,增速-45%,符合预期)、罗莱家纺(EPS为1.22元,增速-10%,符合预期)、星期六(EPS为0.11元,增速-30%,低于预期)、奥康国际(EPS为0.77元,增速-40%,低于预期)投资建议:2013年服装消费整体平淡,预计2014年行业将分化,消费回暖将带动部分业绩已充分调整过的公司业绩弹性释放,推荐高性价比的大众平价服饰模式。纺织服装行业经过一年多的深度调整,部分企业在1倍PB附近。
互联网思维驱使渠道多元化,市场细分化促进产品创新和多品牌发展之路。